海外文献推荐第27期 天风证券_20180131
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摘要
桥水基金对风险平价和全天候策略的一些思考关于风险平价一直存在一些争论，桥水基金作为提出者以及最大的风险平价策略的管理者回答了一些关于风险平价的问题。本期文献推荐我们对该报告进行了翻译。本篇报告首先阐述了风险平价策略的原理，然后介绍了桥水基金的全天候策略，并比较了该策略与传统策略的表现。最后，桥水基金回复了关于风险平价的几种质疑。
风险因子的风险平价投资组合构建与风险预算是许多学者和从业人员关注的焦点，特别是，分散化投资已经引起了很多人的兴趣。在这篇论文里，我们通过将组合风险分解到不同风险因子上实现投资组合风险分散化的目的：首先，我们推导了风险因子的风险贡献和资产的风险贡献之间的关系，然后我们将基于风险因子的风险平价策略设计成最优化问题，并且尝试使用不同形式的目标函数进行求解。
正文
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