中金：2021年度金融工程论坛会议纪要
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2021年10月21日-22日，中金公司研究部携手股票业务部在青岛成功举办2021年度金融工程论坛。本次论坛邀请了业内二十余位专家，共话碳中和与ESG投资、基金投资、量化投资和指数投资中的机遇与挑战。
论坛一：碳中和与ESG投资
10月21日上午，碳中和与ESG投资主题论坛揭开序幕。中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院执行院长彭文生博士发表致辞并分享了中金研究院对于碳中和的最新观点。中金公司研究部首席策略师、董事总经理王汉锋博士发表了“变迁中的中国股市生态与量化投资”的主题演讲。 随后，MSCI ESG研究部门亚太团队负责人王晓书女士分享了她对于全球ESG投资和低碳投资趋势的深刻洞见。 她在主题演讲“创新与协作：全球资本市场走向低碳未来”中表示，全球ESG投资的主流化趋势非常明显， 投资界越来越认识到ESG是投资中非常重要的风险点，通过ESG投资可以全面系统地管理相关的黑天鹅风险，获得超额收益；在ESG实践层面，市场上也展示出了越来越多元的实践方案，资产拥有者、资产管理者在投资过程中都越来越多地纳入了ESG考量，市场上ESG量化因子、ESG投资产品也越来越丰富。至于全球低碳投资趋势， 她认为，气候变化导致的全球经济向低碳转型的进程是自工业革命、互联网革命以来的新一次对于全球产业格局的重塑，会给金融行业带来系统性的风险和机会。她提到，近两年在各国政府和监管的不断推动下，全球资本市场往气候主题的资金配置的资产规模，跟ESG整合的资产规模相当，但根据MSCI统计，如果要实现全球巴黎协定的目标，全球上市公司必须大幅加快气候行动的步伐。在顺应碳中和投资的实践层面，资产所有者需要在部门和投资组合、大类资产配置层面设定相关目标；同时要积极跟企业沟通，推进企业的减排进展和行动。面向净零的旅程，投资者需要关注气候变化带来的转型风险，把握绿色机遇，控制投资组合整体跟2度或1.5度目标一致，除此之外还要考虑实体风险，即气候变化对实体企业运营的影响。
最后中金公司研究部金融工程首席分析师、执行总经理刘均伟总介绍了中金量化团队关于ESG投资面临的机遇和挑战相关研究成果。
论坛二：基金投资
10月21日下午的论坛聚焦基金投资，分为主题演讲和圆桌讨论两个环节。光大理财副总经理郦明总在“银行理财量化投资实践”主题演讲中提到，未来理财对于量化资产的需求量巨大，并且以买方视角分享了对于量化市场的理解： 从监管来看，公募基金衍生品使用有限额管理，私募产品有赛道优势；从超额收益来看，公募量化以选股为主，而私募有更多样的模型和策略；从策略容量来看，公募量化产品容量很大，而私募容量相对比较小。郦明总还介绍了光大理财量化投资方法论：（1）分别对量化公募、量化私募进行全市场分类。（2）进行定性、定量尽调和评价。（3）结合第三方评价进行内部打分，针对不同赛道量化进行投资池建设。（4）纳入投资池里面，开始实际进行合作。投后，还需进行组合业绩的跟踪和分析，管理人的业绩绩效评价以及定期考评。（5）对于已经合作的量化管理人同样从定量和定性方面定期考察。
中金公司股票业务部种子基金与组合投顾业务线负责人、董事总经理王缅总接着分享了对于券商基金投顾实践的理解，他表示，当前财富管理市场已经到了需要做投顾、可以做投顾，有人做、有资产投的阶段。 财富投顾发展方向有平台型（依附于或者直接自己打造一个平台，嘉信理财方向）和综合型（大型专业综合性机构通过丰富产品线内部工具、整合资管产品做投顾）。服务模式上，平台型机构如嘉信理财从投资者服务入手，综合型券商从资产端入手，研究清楚资产端。他认为，基金投顾服务的核心要点是研究、投资、运营、服务。 投顾业务的服务通过降低信息不对称性，提高客户黏性。研究基金的前提是要研究清楚资本市场本身。在研究、服务的基础上做投资的顾问。运营由于涉及到跨资产和跨类别，所以比较复杂，这也是风险管理的重要环节之一。除此之外他还分享了中金做基金评价的方法论： 定量分析与定性结合、分析判断组合持仓和资本市场、数字化运营。
在以“基金投资面面观”为主题的圆桌讨论环节， 光大理财股票投资部总经理周亚君，国寿资管权益投资部业务董事、资深FOF投资经理白红，平安基金多资产投资团队负责人易文斐，华软新动力资产董事长徐以升等嘉宾畅聊基金投资相关问题，就业绩持续性、超额收益来源、银行理财未来发展、资产配置和策略配置的必要性、基金配置方法论、量化未来发展等问题发表深刻见解。
论坛三：量化投资
10月22日上午，论坛聚焦量化投资，包括主题演讲和圆桌讨论环节。中金公司研究部金融工程分析师、副总经理周萧潇女士首先系统介绍了中金量化团队对于量化投资的框架与思考；随后O’Neil Capital Management的 CIO，Steven L. Birch在主题演讲中分享了CAN SLIM方法论。最后四位具有代表性的量化私募管理人：平方和投资创始人、总经理吕杰勇，申毅投资董事长申毅，千象资产合伙人、副总经理吕成涛，上海正瀛资产投资总监钟方醒展开圆桌讨论：百花齐放的私募量化， 由中金公司股票业务部总经理孙秀琳主持，嘉宾们就量化策略容量、市场流动性、国内以场内期权为主的对冲基金未来发展、机器学习在量化中的应用等问题进行观点碰撞，共同探讨私募量化的发展之道。
论坛四：指数投资
10月22日下午，指数投资论坛开始，同样包括主题演讲与圆桌讨论环节，为期两天的论坛也接近尾声。中证指数公司研发部总监、ESG业务部总监赵永刚博士在发表主题演讲“指数与指数型产品的新近趋势” 时指出，全球的指数化投资规模的增长非常迅速，策略类指数向复杂化演变、ESG指数蓬勃发展、主题类指数中新经济主题的关注更多、Smart Beta类指数整体趋于平稳。针对国内指数化投资的发展特点，他表示从发展趋势上看，主题类和ESG指数是主流类别；随着中概股在港股市场回归，沪港深指数投资价值凸显；收益稳定、波动小的指数产品需求大。在指数化投资展望方面，他认为国内指数化投资还有很大发展空间，ESG指数、主题类指数、策略类指数、跨境类指数、债券类指数等创新和发展空间广阔。
在以指数投资趋势为主题的圆桌讨论环节，中证指数公司研发部总监、ESG业务部总监赵永刚博士主持，华夏基金数量投资部执行总经理徐猛，国泰基金量化投资事业部总监梁杏，华泰柏瑞基金指数投资部总监柳军，富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐，中金基金量化指数部负责人耿帅军等嘉宾畅谈指数投资发展前景，并且就实际投资者遇到的被动投资发展、行业轮动、因子投资、ETF创新发展等问题发表独到观点。
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