低延迟趋势线与交易择时-广发证券-20170303
由qxiao创建，最终由qxiao 被浏览 184 用户
传统移动平均线（MA）的缺点
移动平均线（MA）是技术分析中常用的一类趋势跟踪指标，其可以在一定程度上刻画股票价格或指数的变动方向。MA的计算天数越多，平滑性越好，但时滞带来的延迟影响也越严重。因此，在使用MA指标进行趋势跟踪时，容易出现“跟不紧”甚至“跟不上”的情况。平滑性和延迟性在MA指标中成为了不可避免的矛盾，这就促使我们去寻找化解这一矛盾的工具和方法。
低延迟趋势线（LLT）的构造
与MA类似的均线指标还有EMA，其本质是在计算中对靠近计算日的价格赋予更大的权重。EMA指标的计算方式在信号处理理论中恰好对应着一类一阶低通滤波器，其可以将信号的高频分量进行有效的过滤。通过分析，我们认为如果希望滤波效果更好，则需要选择合适阶数的滤波器。上述一阶滤波的效果相对较差，通带和阻带间的过渡带太长；阶数越高，滤波器传输函数在截止频率附近衰减得越快，但同时通带会变得不平，也就是靠近截止频率的信号会有些放大。因此折中来看，可以选择二阶滤波器，我们根据二阶滤波器设计了LLT低延迟趋势线，发现其在低频部分的输出信号较强，同时相比MA均线和EMA均线，延迟大幅下降。
LLT趋势线可以实现交易性趋势择时
我们将LLT趋势择时应用于沪深300、上证指数、深证成指等市场指数的日数据，通过切线法进行方向判断，获得良好的风险收益情况。相比MA趋势择时，我们发现LLT模型的择时周期更短，稳定性也更好。不过采用切线法对趋势线进行追踪有一个问题，就是在趋势拐点附近，切线斜率容易在零附近震荡，从而造成多次择时判断且正确率下降的情况，这相当于在择时模型中内嵌了一定的止损机制，因此我们将这类择时方法称为交易性择时。对于LLT指标，趋势一旦确立，持仓可以保持相对较长的盈利时间，而在拐点附近的震荡交易次数虽多，但持仓时间往往都很短。因此对于交易性择时来说，在判断正确率相对较低的情况下，判断正确的时间占比却往往较高，并且盈利也主要来自于这一部分的贡献。
LLT趋势择时可应用于股票、ETF、期货等金融产品的交易
基于LLT对趋势跟踪的有效性，我们认为LLT趋势择时可应用于股票、ETF、期货等金融产品的交易。在本篇报告中，我们实证计算了LLT在ETF趋势交易中的应用，获得了良好的风险收益表现。
/wiki/static/upload/53/53edbdb6-e096-433a-bca8-96a5eb7632d7.pdf
\