本论文提出并验证了一套基于稀疏自编码器（SAE）的机制化分析流水线：通过最小对比提示（generous vs. selfish）在 Dictator Game 中诱发显著行为差异，识别出一小部分与利他/自利偏好高度相关的 SAE 特征，并通过激活替换与连续 steering 进行因果性检验，证明这些特征可被操控以稳定地改变模型的社会偏好输出；同一 steering 向量在多种社会偏好博弈中具有跨任务泛化能力，为将行为评估与可解释性干预相结合提供可操作框架 [page::0][page::10]
本研究采用事件预测模型与个案访谈相结合的方法，评估澳大利亚COVID期间推出的两项学徒工资补贴（BAC与CAC）。结果显示BAC使学徒开办量较无该项目的预测基线增加约70%，带来了约191,000份额外开办，但对完结率总体影响有限；非贸易类学徒的18个月取消率上升约7%，而贸易类略微下降约0.7%，证据指向部分雇主为获取补贴而将现有员工转为学徒的“sharp practice”现象 [page::2].
本文提出基于随机矩阵理论的“复杂性差（Complexity Gap）”衡量指标（Δ=归一化最大特征值−平均相关性），揭示G5股票市场在外生冲击下呈现一致的三阶段结构响应：崩塌（Δ≈0）、假性恢复（短暂再扩张）与最终稳固恢复；序列熵分析与扇形热图验证了该模式，并显示低Δ显著预示后续投资组合波动性上升，为冲击后状态依赖的风险指标提供了可操作信号 [page::0]
基于2024年European Working Conditions Survey（≈36,600名受访者），报告发现：欧洲工作场所中生成式AI平均采纳率约为12%，不同国家间差异显著（低于3%到约25%不等）；职业级的AI任务暴露（GAISI）是强预测因子，但其作用由个人技能、非例行认知任务及员工在组织决策中的发言权等条件所放大；在35国层面，数字化强度与培训供给及岗位的认知复杂度是决定暴露—采纳斜率的关键国家因素；使用跨职业×国家的shift-share工具对任务重构进行检验后，未能检出早期AI采纳对工人感知的任务创造或替代的平均因果影响，结果指向一个“被嵌入但尚未重塑任务”的过渡阶段。[page::12][page::15][page::24]
基于2009–2025年由十家机构提供的1,726个商业化规则化策略样本，本报告发现：市场化的回测（pro-forma）在裸水平上显著高估后续实盘表现，但在与同桶位同行（LOO bucket-average）或外部 Bloomberg 基准比较后，回测的可移植性大幅下降，说明回测主要反映发起时的共同因子（bucket-factor）良好周期而非策略特有技能；此外，发起时的因子极端程度是导致衰减的主要渠道，发起密度对短期（6个月）有交互放大作用但对12个月无显著直接效应，报告据此提出基于发起时因子极端性的差别化打折规则供配置尽职调查使用 [page::2][page::17][page::21]
本报告通过数据分析、ODE 数学建模与极值理论三管齐下，发现自 2020 年后澳大利亚房价与按揭利率出现“耦合-去耦”转变，主要原因指向供应受限而非人口迁入，导致利率对抑制极端房价的作用显著减弱 [page::3][page::5]. 基于非平稳 GEV 分析，当前体系下需要约 11 个百分比点的按揭利率上调才能抵消通胀冲击对极端价格的上移，因而短期内靠货币政策难以恢复房价可控性，需以缓解供应瓶颈为核心的结构性政策为主 [page::7][page::8].
本文通过一个简化的实验资产定价市场（6个代理、50期），系统评估15种LLM在价格预测实验中的行为差异，发现LLM展现出从接近理性预期到形成高度投机泡沫的光谱，不同模型具有各自的“machine spirits”，且在混合市场中异质性与适应行为会导致内生性不稳定，先进模型有时通过对其他代理建模获利但同时增加波动性 [page::0][page::9][page::12][page::15][page::18].
本周金属行业周报判断宏观情绪回暖，但地缘政治（美伊谈判）仍为价格波动的关键变量；短期内铜价受矿端供给偏紧支撑、铝价受中东产能扰动短期上行动力减弱而下方亦有支撑、黄金受地缘与航运风险影响波动加大，锂与稀土因供应端扰动与上游挺价预期短期维持坚挺；报告给出细分板块的中短期配置建议并列示若干标的“增持”评级 [page::0][page::1]
本周（4月13日-4月19日）信用债发行规模与成交金额均环比上升，但信用利差相对利率债被动走阔、处于历史较低分位；收益率普遍下行、长端降幅更大，净融资在中短票与企业债存在分化，市场短期偏好有确定性的短债，长期来看在供需与稳增长政策支撑下债市仍有下行空间，逢调整增配票息为主的配置思路可继续执行 [page::0][page::1]
报告点评2026年前3月煤炭供需与价格：上游产量整体稳定（1-3月累计产量12.03亿吨），下游终端需求边际回升且呈分化，进口小幅增长但2月有收缩，3月动力煤价格淡季不淡并推动价格中枢抬升；基于海外（印尼减产、美伊冲突）和国内库存去化逻辑，报告看好煤价旺季表现并给出结构性个股配置建议 [page::0]
公司2025年营收13.06亿元，同比增长25.03%，归母净利润5.17亿元，同比增长42.76%，高毛利的软件授权业务成为主要驱动力并推动毛利率提升至96.12%，公司在分布式数据库、原生向量/多模支持与AI融合等技术上持续突破，2026-2028年EPS预测分别为6.30/8.03/9.92，维持“买入-A”评级 [page::0][page::1].
报告显示浪潮信息2025年实现营收1647.82亿元、同比增长43.25%，归母净利润24.13亿元，毛利率下降至4.88%但费用率改善并且经营性现金流显著回升至54.53亿元，表明在大模型与AI算力需求拉动下公司服务器业务高速增长，且在AI服务器市场份额处于领先地位，研究所据此维持“买入-A”评级并给出2026-2028年EPS预测与估值区间 [page::0][page::1]
本报告汇总山西证券研究所日度观点：1）煤炭月度供需显示3月“淡季不淡”，库存继续去化且受海外不确定性支撑，预计旺季煤价有望上行；2）公司层面：达梦数据与浪潮信息2025年业绩均实现高速增长，技术与产品迭代推动市场份额与毛利率/现金流改善；3）医药端关注ASCO将读出多项肺癌一线关键数据，双抗与ADC或改变NSCLC一线格局 [page::0][page::2][page::3][page::4]
报告论述美联储主席候选人凯文·沃什在听证会上提出的“缩表与降息”双线并行主张，强调反对将QE常态化并主张逐步压缩资产负债表以回归货币政策本位，同时对利率呈现偏向于降息的倾向；报告评估了缩表路径（优先减持MBS）、实施条件（货币—财政—监管协同）及其对美元流动性与资产价格格局的潜在影响，并指出该框架可能修正美元流动性泛滥的叙事，改变依赖超发美元的资产定价环境，为投资策略与资产配置带来中长期再定价风险与机会 [page::0][page::1][page::2]
本周金属市场在中东地缘局势边际缓和与宏观数据温和的背景下普遍反弹，贵金属受避险与去美元化长期逻辑支撑、短期由停火预期和ETF增持推动回升，基本金属在宏观情绪回暖及供给端收缩（如硫酸出口限制、矿山减产及 TC 走低）共同作用下价格普遍上涨，铜重回十万关口、铝受能源成本与原料端支撑、锌和铅呈高位震荡修复，钼、钒等小金属在军工和储能需求驱动下具备中长期配置价值，综合判断在供给硬约束下金属估值有望修复并布局相关标的 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]
本周行业观点显示：锂电产业链在终端车型销量回升与储能、单车带电量提升驱动下进入新一轮扩产周期，量价有望齐升；此外，AIDC（电力设备）受台积电与AI扩产带动相关变压器与燃机需求，短缺环节与具海外毛利优势的企业可望受益 [page::1].
本报告持续推荐商业航天和AI算力两大主线，指出算力供需失衡导致算力租赁与国产芯片议价能力上升，从而推动相关设备与服务类公司业绩改善；同时列出卫星通信全产业链受益标的并提示地缘政治、技术路线与政策推进等风险，为中短期配置提供行业与个股参考 [page::0][page::1].
本报告前瞻2026年一季报，判断上市险企净利润将受投资端波动与高基数影响而承压，同时负债端（尤其寿险/分红险）开门红带动NBV呈双位数增长，财险保费稳健增长且COR或继续改善，行业估值处于低位并维持“推荐”评级 [page::0][page::1].
本报告统计截至4月17日信用债ETF规模达5638亿元，周增107亿元，增长主要由海富通城投债ETF、海富通短融ETF及基准做市信用债ETF推动；科创债ETF规模基本稳定在约2800亿元并呈小幅上涨。报告还披露了ETF持仓久期、组合静态收益率、周度业绩差异及科创债成分券的成交与利差情况，为信用债ETF流向与久期配置提供参考 [page::0][page::1]
本报告基于“涨跌幅-拥挤度”象限与ETF资金流向，判断养殖板块在资金净流入且拥挤度仍低的背景下具有阶段性反弹机会；同时指出电网设备受固定投资与资金回流双支撑仍具配置价值，而通信设备与人工智能板块虽涨幅显著但拥挤度高且资金边际流出，短期交易风险提升 [page::0][page::1].
