中金：关税对全球商品市场影响几何？
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摘要
本报告系统分析美国最新关税政策对全球主要大宗商品（包括钢铝铜石油煤炭大豆黄金等）的冲击，揭示铝进口替代难度大，美国铝产业链成本提升明显；钢材价格将上涨，加拿大、巴西等第三方供应商承压；铜价受预期和套利交易影响较大，贸易流变化有限；石油关税主要体现区域价差和贸易转向，全球供应影响有限；大豆供应链稳健，影响可控；黄金现货市场流动性紧张反映关税担忧。报告通过详实数据和图表量化风险敞口及潜在替代方案，评估贸易摩擦对价格和产业链的中长期影响 [page::0][page::1][page::7][page::9][page::13][page::15][page::16]
