期权成交信息对市场择时的精细化研究
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摘要
本报告通过对期权高频成交数据运用Lee Ready算法识别交易方向，将期权成交量划分为买入成交量和卖出成交量，构建买入CPR和卖出CPR指标，发现买入CPR对标的指数短线收益率具备显著的正向预测能力，卖出CPR则对中长线走势呈负相关性。基于此，构建了短线趋势交易策略和中长线反转策略，分别在IH股指期货和50ETF上回测，短线策略年化收益率达17.35%，中长线策略超额收益显著，显示出良好的市场择时价值[page::0][page::3][page::17]。
