T个ab股le成_S交um量ma的ry潮]汐变化及“潮汐”因子构建——多因子选股系列研究之二
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摘要
本报告基于A股个股日内分钟成交量的变化特征，将成交量由低到高再由高回落的过程比喻为“潮汐”过程，深入研究成交量“涨潮”与“退潮”期间价格变化速率，构造“全潮汐”因子及其拆分出的“强势半潮汐”与“弱势半潮汐”两个子因子。以最近20个交易日价格变动速率平均值作为因子指标，并对因子进行市值和行业正交处理，系统回测显示“完整潮汐”因子表现优异，月度选股胜率和组合年化收益率显著，且剥离其他风格因子影响后仍具增量选股能力。因子在沪深300、中证500及中证1000成分股中均表现稳健，尤其在中证1000中的选股效能更为突出，证明该因子具备较强的普适性和实用价值 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::10][page::12][page::13]。
