【华西宏观】2026超长债之供需格局

创建于 2025-12-18T07:45:45.634675+08:00 更新于 2025-12-18T07:55:26.647715+08:00

摘要

报告评估2026年超长期（10年及以上）政府债的供需格局，判断超长期供给或在6.5-7.2万亿元区间且发行节奏或保持均衡，机构（尤其银行与资管）承接能力相对有限，保险虽为重要承接方但增量或在2.0-2.5万亿元区间，若无实质性增量需求出现，30年-10年利差可能维持40-45bp区间震荡；政策或通过调整EVE或央行买入提供短期缓解 [page::1][page::2][page::3]

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