中金 中美关税 降级 的资产含义
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摘要
本报告围绕中美近日关税大幅降级对中美经济基本面和市场资产的影响逻辑展开分析。美国对中国商品关税由此前约145%降至30%，大幅超出市场预期，缓解了通胀压力和经济增长拖累，利好股市和风险资产情绪修复。市场估值和情绪层面美股、港股均已回归至关税冲击前水平，但后续仍需重点关注谈判进展和相关政策配合。短期美元震荡，黄金回调，10年期美债利率中枢维持4.2-4.5%。该降级效果有助于缓和贸易冲击，减轻企业成本压力，但关税存在继续谈判和调整的不确定风险，建议关注出口链和互联网科技成长板块配置[page::0][page::5][page::6][page::8][page::9][page::10]
