A new approach to principal–agent problems with volatility control
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摘要
本文提出了一种基于BSDE理论且无需依赖复杂的二阶BSDE(2BSDE)理论的全新解法，用以解决动态代理问题中的波动率控制难题。通过引入首优“first-best”模型，将代理人的努力作用于输出过程的二次变差进行直接控制，从而将原问题转化为标准BSDE框架下的随机控制问题。理论证明了新模型与传统模型（依赖2BSDE）的等价性；同时给出合同最优形式及其对波动率控制的敏感性参数之间一一对应关系。研究还指出，提出的假设条件为该解法适用的关键，且通过实例分析了假设条件不成立时可能出现的价值差异问题。本方法简化了动态主动能代理波动性控制问题的处理，促进该理论在金融、能源等多个领域的推广和应用 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20][page::21][page::22][page::23][page::24][page::25]
