反内卷预期提升，消费景气边际改善

创建于 2025-07-09T22:42:41.994454+08:00 更新于 2025-07-09T22:51:02.926949+08:00

摘要

本报告分析了2025年上半年周期行业反内卷预期升温，导致钢铁、煤炭等资源品价格环比回暖；暑期消费景气改善，旅游、电影和客运需求提升，生猪价格上涨支撑养殖盈利；但地产持续低迷拖累建工需求，汽车经销商库存压力小幅上升，出口受海外关税反复冲击景气下滑。整体反映内需分化和外部冲击交织的市场环境，为投资策略提供参考 [page::0].

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