组合优化体系下的负向剔除一一精选行业指数构建
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摘要
本报告基于负向剔除个股在组合优化体系中的应用，综合负面事件（业绩预告下滑、问询函、监管函、评级下调）和负向因子（波动率、反转因子），构建精选行业指数。研究发现，通过剔除负面个股、控制行业及风格偏离，在多数行业均实现了稳健的超额收益和较低跟踪误差。个股剔除比例和行业内个股数量对超额收益稳定性具有显著影响，行业内剔除比例越高超额收益越明显，股票池越大增强组合表现稳定性越佳，为行业指数增强提供了有效策略 [page::1][page::4][page::18]。
