中金 | 宏观探市5月报 汇率仍是核心

创建于 2025-06-23T14:10:25.950450+08:00 更新于 2025-06-23T14:17:35.041986+08:00

摘要

本文分析了2025年5月全球宏观经济形势，聚焦美元汇率变动及其背后的贸易和资本流动因素。报告指出美国经济边际放缓，但具备韧性，美元投资属性弱化导致美元大幅波动，特别是在特朗普政府推行关税政策和债务上限问题影响下，美元资产出现流动性紧缩风险，弱美元成为未来主线。同时，人民币因政策支持和外汇市场供求改善表现出一定韧性，外部资金流重新配置有望支撑中国资产 [page::0][page::7][page::9][page::11]

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