中金：日历效应视角下，年末应配置哪个风格？

创建于 2025-11-21T10:36:20.345896+08:00 更新于 2025-11-21T10:42:25.877120+08:00

摘要

本报告系统梳理A股主要风格（小盘、成长、质量、价值、红利）的月度日历效应，发现小盘在下半年（8月后）表现较好、成长呈“前高后低”、质量体现“首尾双强”、红利在3-4月与8月有超额机会但在股权登记日集中月（如6月）回撤明显；这些日历规律部分由财报披露节奏、分红预案/股权登记事件与公募基金季节性风险偏好驱动，建议年末偏好质量风格以应对机构“年末求稳”特征 [page::5][page::11][page::14][page::15]

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