基于 SemiBeta 的因子研究
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摘要
本报告基于行为金融学中投资者损失厌恶理论，借鉴Bollerslev（2021）提出的SemiBeta模型，对传统Beta因子进行四部分拆解，构建48个SemiBeta细分因子，并在A股市场实证检验。研究表明，fBeta_MN系列因子具有显著的负IC和较高年化收益，特别是在回溯周期较短时表现优异，且与传统市值和动量因子相关性较低。基于三因子的等权组合构建了沪深300、中证500和中证1000指数增强策略，分别实现约5%、10%和12%的年化超额收益，展现出良好的市场应用价值和风险对冲能力 [page::0][page::4][page::6][page::8][page::14][page::23]
