因子投资手册 （四）
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摘要
本报告系统梳理并分析了现金流因子、估值因子、规模因子、动量因子、流动性因子、波动性因子及其它相关因子的有效性与相关特性。通过分组回测、收益排名、信息系数(IC)及Fama-MacBeth回归等多方法验证，确认现金流中FCF和FCFF因子表现较好且相关性低；估值因子中市净率、市现率、市销率有效性突出；规模和动量因子表现强劲且相关性较低；流动性和波动性因子亦显示良好效果，而Beta因子基本无效。报告还揭示了各因子行业间表现差异及因子间相关性，为多因子投资策略设计提供数据支撑和实证依据[page::2][page::3][page::6][page::10][page::11][page::17][page::26].
