市场主要指数及行业指数创新高距离 [page::2]

• 上证指数、深证成指及多个主流指数相较250日新高均有不同幅度回落，其中上证指数距离新高仅0.50%，创业板指距离最大，达15.45%。

- 电力及公用事业、银行、有色金属等行业指数距离250日新高较近，煤炭、食品饮料、房地产等行业较远。

概念指数及个股创新高表现 [page::3]

• 银行精选、创新药、CRO、可转债等概念指数距离250日新高较近，表现较活跃。

行业及板块创新高个股数量和占比 [page::3][page::4]

• 过去20交易日内共计892只股票创新高，基础化工、医药、机械行业股票数量最多。

- 银行、综合金融、国防军工行业创新高股票占比最高，分别达88.10%、40.00%、33.61%。

• 制造、周期、科技板块创新高股票数量位居前三，分别占各自板块比例16.15%、20.79%、13.22%。

平稳创新高股票筛选方法与特点 [page::4]

• 结合分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高持续性和趋势延续性等指标，筛选出平稳创新高股票。

- 筛选条件包括卖方分析师的买入评级不少于5份、250日内涨幅处于市场前20%、价格路径平滑且持续创新高的表现。

本周平稳创新高股票盘点 [page::5][page::6]

• 筛选出33只平稳创新高个股，主要集中于科技和制造板块，科技板块尤其是电子行业表现突出。

- 详细数据表显示各股票的板块归属、流通市值、创新高距离、近期涨跌幅、分析师推荐数量等，方便投资者多维度分析。

《由创新高个股看市场投资热点》研究报告详尽分析

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1. 元数据与报告概览

• 报告标题：《由创新高个股看市场投资热点（第201期）》

- 作者：张欣慰、胡志超

• 发布机构：国信证券经济研究所，量化藏经阁

- 发布日期：2025年7月4日

• 研究主题：通过跟踪创新高的个股、行业及板块，识别和把握市场投资热点和趋势，验证动量策略的有效性。

该报告的核心论点是：创新高股票（以250日新高距离为指标）不仅可以作为市场趋势的风向标，还能帮助发现行业领头羊和市场热点。报告运用大量市场指数、行业、概念指数以及个股的创新高数据，结合分析师关注度和股价路径的平稳性筛选出“平稳创新高股票”，为投资者提供选股和市场监测工具。报告未明确给出买卖评级或目标价，但着重强调动量投资策略的重要性和实用性。[page::0,2,3,4,5,6]

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2. 逐节深度解读

2.1 报告摘要与引言

报告开篇强调“触及新高的个股、行业和板块”是判断市场风向的有效标志，提到动量和趋势跟踪策略的经济学研究和实证基础。通过250日新高距离（250个交易日内的最高价与最新收盘价的相对差距）作为创新高的衡量标准，报告旨在精准捕捉并跟踪市场热点股，反映市场趋势。

引用T.A. George (2004)及知名成长股筛选法CANSLIM和《股票魔法师》中强调创新高的重要性，为理论依据。[page::0,2]

2.2 市场指数创新高距离分析

报告详尽列出多条主要市场指数（包括上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50）相对250日新高距离，具体值从0.50%（上证指数）到15.45%（创业板指）不等。其中创业板和科创板距离新高较远反映出创业板及科创50指数的强度相对较弱。

• 这个新高距离以分位点的形式展示，直观体现各个指数目前相较过去250日价格水平的位置，帮助判断市场整体的动能强弱。
• 图1中红点及虚线视图形象展示各指数的收盘价位置，使投资者快速捕捉指数阶段性高点与回落的关系。

报告还分析了中信一级行业指数的新高距离，电力及公用事业和银行行业创出或接近新高，煤炭、食品饮料、房地产等传统防御行业则距离新高较远，反映行业间的活跃度差异。

• 图2清楚显示了各行业指数新高距离的数值分布，电力及公用事业、银行为0%新高距离，意味着行业整体处于近期高点附近，暗示板块投资吸引力较强。
• 行业间的差异反映了市场投资偏好的结构性变化，有助投资者动态调整配置。

[page::2,3]

2.3 概念指数创新高分布情况

报告对多个概念指数如银行精选、创新药、CRO、可转债正股、万得微盘股日频等均显示较低或接近0的新高距离，说明这些主题和概念仍处于活跃阶段或主流关注焦点。

• 图3体现了概念指数的新高距离状态，用“距新高距离%”在0%-7%的范围内，有利于判断行业或主题的相对强势。
• 概念指数的持续创新高现象支持了投资追踪热点概念的策略价值。

[page::3]

2.4 创新高个股样本分析

报告根据上市满15个月股票池筛选过去20日内创新250日新高的个股，共计892只。重点观察基础化工（124只）、医药（115只）、机械（95只）行业具备最多创新高个股；但占比最高的则是银行（88.10%）、综合金融（40.00%）、国防军工（33.61%）。

• 图4用柱状图展示行业中创新高股票数量（左轴蓝色柱）和占比（右轴橙色折线），直观揭示行业内部创新高活跃度差异。
• 板块分布显示制造和周期板块创新高股票数量较多，说明经济周期特征和工业品类板块目前具备较强上涨动能；科技、医药、大金融次之。
• 不同指数内创新高股票数量和占比，也体现了中证2000在创新高股数量及占比较高（16.1%），说明中小市值股票中存在较多领涨股。

图5和图6进一步突出各板块和指数创新高股票的数量及占比情况，有利于投资者结合自身风格和标的筛选潜力股票。

[page::3,4]

2.5 “平稳创新高股票”的概念与筛选方法

报告细化动量概念，不仅关注个股创出的“动量”，更强调价格路径的“平稳性”。文献回顾了Turan G Bali等研究关于“平滑价格路径”高动量股比上涨跳跃路径的股票具有更高收益率。分析师关注度、股价强弱分位、价格路径平稳性、创新高的持续性及趋势延续性五个维度综合打分筛选出33只“平稳创新高股票”。

筛选条件具体如下：

• 分析师买入/增持评级≥5份报告（近3个月）、过去250日涨幅排名前20%、股价路径平稳性指标（价格位移路程比）、创新高时间序列均值作为连续性指标，及近5日日新高距离均值作为趋势延续性衡量。
• 图7用流程图形式清晰地描述了该筛选策略，凸显多维度结合及对动量的时间序列表现注重。

该方法力求兼顾动量强度与价格走势的平稳性，在实际投资中有助于减少波动性强、炒作成分较多的“高动量但跳跃型”股票，更关注持续性强的上涨股票，提高策略的风险调整后收益。

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2.6 本周平稳创新高股票选取与行业分布

33只平稳创新高股票涵盖科技、制造、医药、消费及大金融五大板块，其中科技（9只）和制造（8只）最为集中；科技板块以电子行业为主，制造板块以机械行业占多。

• 图8呈现这33只股票的市值与市盈率（TTM）组合散点图，涵盖多个行业细分，有助投资者评估估值与规模分布。
• 表格详细列出每只股票的代码、名称、所属细分行业、流通市值、最近250日新高日期、新高距离、过去250日和20日涨跌幅、近3个月分析师研报数量及近一年股价趋势图。此详尽数据支持深入调研和决策。
• 观察部分个股如“药明康德”等医药板块龙头及机械行业明星股，一方面表明这些股票具备较强的上涨持续动能，另一方面分析师持续关注支持后续成长预期。

[page::5,6]

2.7 总结与风险提示

报告最后总结了市场指数、行业及个股层面创新高的整体情况，重申了创新高数据对捕捉市场热点和趋势的价值。风险方面，报告提及“市场环境变动风险”，并指出本报告基于历史客观数据统计，不构成具体投资建议，提醒投资者结合自身风险承受能力与市场动态谨慎操作。

[page::6]

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3. 图表深度解读

图1：指数相对250日新高距离及收盘价分位点

• 描述：显示主要指数最新收盘价距离其250日最高价的百分比以及该价格在过去250日内的分位位置。
• 解读：上证指数距离最高价仅0.5%，表明大盘价格接近近期高点，显示较强势能；创业板和科创50距离最高价较远（15.45%、12.60%），显示科技和成长板块调整较多。
• 结合文本：该图表为后续行业和个股动量提供基准背景。

图2：中信一级行业指数创新高距离及分位点

• 描述：分行业显示250日新高距离百分比。
• 重点：电力及公用事业、银行为0%，表明目前处于阶段高点；煤炭、食品饮料、房地产较远，显示投资热度相对低。
• 说明行业景气及资金流偏好。

图3：概念指数创新高距离

• 展示多个投资概念主题如“银行精选”、“创新药”等的250日新高距离，指标均较低（多数在0%-3%区间）。
• 解读市场热点主题依然受关注，投资者可基于此把握相关板块动量。

图4-6：创新高股票数量及占比分布（行业、板块、指数）

• 采用柱形图和折线图复合展示，不同行业、板块、指数中创新高个股的绝对数量及占比。
• 体现行业热点及结构性机会，如基础化工与医药创新高数量多，银行股创新高占比较大。

图7：平稳创新高股票筛选要素示意图

• 流程图形式将筛选标准可视化，清晰展现多维度指标如何组合识别优质动量股。

图8：平稳创新高股票市值与市盈率分布

• 通过板块分色散点图展现33只股票的估值和规模分布，直观体现行业内个股特征，为投资者提供估值参考。
• 细节列表表格补充全面数据来源，方便投资跟踪。

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4. 估值分析

报告主要基于相对估值指标（PE(TTM)）展示了首选平稳创新高个股的估值范围。未见明确DCF等绝对价值计算，聚焦动量概念与估值结合。

• 市盈率（TTM）作为动态市盈率指标，能直接反映市场对股票近期盈利预期的定价。
• 图8中不同板块股票PE存在较大差异（部分个股PE超100倍，消费乳制品例如“妙可蓝多”PE在较高水平），显示成长动能强弱差异。
• 报告重点不在于具体估值目标，而是在于结合估值选出价格路径平稳且分析师关注较多的创新高股票，体现动量与估值的结合。

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5. 风险因素评估

报告风险提示主要涵盖：

• 市场环境变动风险：市场风格和资金流向可能出现快速转变，导致创新高个股的动量趋势被打破。
• 历史数据统计局限性：以往的价格创新高和动量表现，并非未来盈利和价格走势的充分保障。
• 未对宏观经济或政策风险展开详细分析，投资者应结合宏观面和基本面信息决策。

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6. 批判性视角与细微差别

• 报告主要着眼于动量及技术指标，对基本面因素涉及较少。虽然结合了分析师推荐频次，但未深入披露业绩预期或公司财务状况，限制了对个股价值层面的判断。
• 报告采用的250日新高距离指标虽然直观，但对于高波动行业或新兴行业可能会有滞后或过度反应风险。
• 方法论中强调股价的“平稳性”与“持续性”，这有助于降低“噪声”，但可能排除部分爆发性成长股。
• 报告未给出对冲或风险管理建议，投资者仅依赖单一动量指标可能面临较大波动风险。
• 数据截止至2025年7月4日，具有时效性，后续市场变动可能大幅影响结果。

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7. 结论性综合

本报告系统地梳理了市场创新高个股及行业、板块的动态，验证了创新高尤其是250日新高作为趋势动量的重要指标。报告显示：

• 上证指数和部分大盘蓝筹处于接近250日新高位置，显示市场整体趋势偏强；而创业板及科创板较为落后，反映板块内资金轮动和风险偏好分化。
• 行业层面，电力及公用事业、银行等传统价值板块具备强劲表现；制造、基础化工、医药、机械等行业创新高股票数量充足，是市场热点方向。
• 平稳创新高股票筛选引入分析师关注度与路径平稳性，筛出33只优质个股，覆盖科技（电子为主）、制造（机械为主）、医药、大金融等核心板块，辅助投资者锁定中长期趋势强势股。
• 多维指标的结合提高了动量策略的选择质量，降低价格出现剧烈跳跃的风险，有利于投资组合稳定性。
• 通过详实的数据分析和图表展示，为量化投资者和趋势投资者提供了可靠的市场趋势监控依据和选股框架。

总体上，报告传达了创新高个股及行业作为判断市场热点的有效工具，尤其结合“平稳路径”筛选方法，为实战投资补充了深度数据支持。风险上提醒注意市场环境变化和历史数据的局限性，体现了客观审慎的态度。

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附：重要引用标注

• 报告摘要与指数趋势分析：[page::0,2,3]

- 创新高个股行业与板块分布：[page::3,4]

• 平稳创新高股票筛选方法介绍：[page::4]

- 平稳创新高股票具体名录与市值估值分布：[page::5,6]

• 总结与风险提示：[page::6]

重要图表索引

• 图1~图3：指数/行业/概念指数250日新高距离分析

- 图4~图6：创新高股票数量与比例分布（行业、板块、指数）

• 图7：平稳创新高股票筛选构成要素示意

- 图8：平稳创新高股票市值与PE分布及个股明细表

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以上为本报告的系统分析和深度解读，客观反映作者观点与数据背后的逻辑，助力投资者理解创新高动量策略在市场热点挖掘和趋势追踪中的作用。

报告