考虑领先滞后关系的宏观因子择时策略
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摘要
本报告基于宏观因子的领先滞后关系，构建利率择时策略。筛选了20个具有领先债券市场效果的宏观因子，采用单因子及多因子线性回归模型对7-10年国债净价指数进行月度预测，验证其择时有效性。多因子动态组合策略展现出优于单因子和基准的收益风险特征，年化收益率最高达1.73%，最大回撤显著降低。将动态多因子择时结果应用于长短久期国债指数轮动策略，进一步提升组合表现，实现年化4.85%收益与低波动风险，表现优于单一久期持有策略 [page::0][page::3][page::8][page::15][page::17][page::18]
