美债供需月报2025年9月： 供需格局变化有限，关注养老金需求影响

创建于 2025-09-05T17:50:01.831623+08:00 更新于 2025-09-05T17:53:05.286894+08:00

摘要

本报告分析了2025年第三季度美债供给和需求变化，指出短期国库券供给提高，附息国债供给平稳；需求方面，8月整体走弱，尤其是外国官方和私人部门需求偏弱，但美国商业银行需求增加，养老金需求有望因融资比例改善而上升，供需格局变化有限，关注养老金配置长久期美债可能带来的收益率曲线变动及潜在风险因素 [page::0]。

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