中金 • REITs | 基于续期与扩募假设下REITs定价模型思考

创建于 2026-03-27T07:41:15.093936+08:00 更新于 2026-03-27T10:40:01.346905+08:00

摘要

报告提出一种包含“土地续期储备金”（平滑远期续期支出）与“扩募外延增长（通过市场溢价增发）”的两阶段REITs定价模型，展示续期成本与扩募能力对当期分派率与长期估值的双向影响，并利用情景与敏感性分析给出价值区间判断以避免静态DCF低估产权REITs长期内生价值 [page::0][page::4][page::5][page::6]

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