细分行业建模之银行内因子研究——《因子选股系列研究之二十四》
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摘要
本报告针对沪深300中银行行业因子构建进行了深入研究，发现银行股因其金融资产占比较大、价格与其他行业相关性低，需要单独建模。通过对估值、风险监管、盈利能力、成长和资本结构等多类因子进行单因子和多因子测试后，确定出适合银行股的有效因子组合。结果显示银行单独建模能显著提升指数增强组合收益，加入风险监管类因子有助应对经济下行和监管压力，模型2011-2017年的年化对冲收益最高达到7.52%，IR达1.33，最大回撤较低。常规沪深300指数增强组合中银行板块表现疲弱，年化收益仅0.4%，单独建模可提升收益0.5%-1%[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13]
