选股因子系列研究（三十）——因子择时模型改进与择时指标库构建
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摘要
本报告基于条件期望的因子择时模型展开，针对原模型择时指标有限、预测精度不足等缺陷，提出基于回归框架的改进型因子择时模型。通过宏观经济、金融市场及因子收益三个层面构建了300余个择时指标备选库，系统分析了规模、中盘、流动性、反转、波动率、估值、盈利及盈利成长等因子与各指标间的跨期相关性及动态表现。研究发现，不同因子受不同经济金融变量驱动，择时指标应动态选择，以提升因子收益预测能力，为因子择时和风格轮动提供理论与实证基础 [page::0][page::5][page::6][page::7][page::21]。
