调研纪要 | LPG产业链调研报告：内外分化，关注成品油走势对PG 最低可交割品的持续影响
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摘要
本报告基于对山东核心炼化产业带的实地调研，指出在地炼高开工与新能源汽车挤占汽油需求的共同作用下，成品油供需走弱导致汽油调和需求低迷，醚后C4已实质性取代民用气成为锚定PG盘面定价的最低可交割品；同时在保供与配额约束下地炼短期内难以大幅降负荷，但进入高价补库周期将导致炼厂现金流承压；PDH端丙烷库存见底、进口补给受限，MTBE内外需均偏弱，需重点关注霍尔木兹海峡通行和中东产能回归对价格的后续影响 [page::0]
