中金：美日国债风暴，YCC箭在弦上

创建于 2026-01-22T07:36:21.580090+08:00 更新于 2026-01-22T07:46:26.942015+08:00

摘要

报告认为：美日国债近期因财政扩张与地缘风险出现大规模抛售，债务融资与利息支出压力显著抬升，供需错配可能迫使政策端启动YCC或更广泛的金融抑制以稳定长端利率；这一政策转向将推动美元流动性宽松、美元走弱并利好贵金属、商品与新兴市场资产，尤其对人民币升值与中国股市构成正面支撑 [page::0][page::1][page::6][page::7]

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