中金 | 2025年A股复盘：重山已过，乘势笃行
创建于 更新于
摘要
报告总结：2025年A股呈现“前稳后升”节奏，上证指数全年涨18.4%，创业板和科创50表现更为强势（分别约+49.6%和+35.9%），行业上有色金属、通信、电子领涨；核心驱动为“国际秩序重构”与“国内产业创新”两大共振因素，资金面与个体/机构入市共同促进估值修复与盈利预期改善，年度风格从小盘成长领先向年底逐步均衡的态势演进，报告并据此提出了2026年“景气成长、外需突围、周期反转”三条主线配置建议 [page::0][page::10][page::3][page::11].
