【银河海外算力】行业点评丨海外算力新财季开启，光通信高景气再夯实
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摘要
本报告聚焦海外算力产业在新财季的结构性变化与景气度，解析谷歌云增速、CapEx抬升及自由现金流转负对外部算力策略的影响，与台积电在高性能计算及先进制程上的营收驱动与资本支出调整；同时评估COUPE、SoIC、CoWoS等光子集成封装在提升能效与带宽方面的作用，以及外部算力对内部产能的“ Bridging Strategy ”所带来的短期利润率压力。综合判断全球算力需求持续旺盛，外部算力扩张与自有算力并行将成为行业核心路径，需关注供应链、良率及CapEx变动等潜在风险。[page::0][page::1]
