宠物食品行业进入黄金时代，市场规模突破500亿元 [page::1]

• 2023年中国宠物食品出厂规模达510亿元，20-23年复合增长率8.3%。

- 猫粮销售额和数量增速均超过狗粮，猫粮市场规模达292亿元，猫数量突破1亿只。

• 单宠消费金额提升是推动行业快速增长的核心动力。

宠物食品量价齐升，专业化和高端化空间大 [page::2]

• 2023年专业猫粮使用率38.9%，狗粮使用率22.2%，明显低于欧美、日本等发达地区。

- 高端宠粮市场占比仅30.7%（猫粮）和37.5%（狗粮），与日本和美国存在较大差距。

• 专业化叠加高端化是驱动行业未来增长的关键因素。

国货宠食品牌快速崛起，市占率显著提升 [page::3]

• 1998-2008年国货品牌市场占比提升9个百分点，2008-2023年提升32个百分点，至41%。

- 国货龙头品牌市占率已达5.5%，仅次于外资头部品牌5.8%。

• 行业集中度仍低，2023年国内CR5仅24.5%，远低于美国、日韩等成熟市场。

线上渠道驱动国货品牌市占率攀升，内容电商占比优势明显 [page::5]

• 线上渠道占比由2014年约23%快速提升至2023年超过67%。

- 2023年内容式电商国货品牌占比100%，货架式电商国产占比60%，内容电商优势明显。

• 国货品牌通过产品力创新、品牌裂变和渠道深耕抢占高端市场份额，实现对外资品牌的挑战。

国货品牌创新产品与精准营销加持，迎来行业高质量发展机遇 [page::4][page::5]

• 产品创新聚焦高鲜肉、羊奶肉、生骨肉等符合中国宠物需求的细分产品。

- 以低温鲜烘焙工艺改善适口性和耐口性，针对肠胃和口腔问题提供专业配方。

• 品牌通过内生裂变与外部并购提升品牌影响力及产品矩阵深度，推进品牌矩阵升级。

中金《秒懂研报》| 国货宠食的黄金时代—详尽分析报告解构

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：《国货宠食的黄金时代》

- 作者/分享人：王思洋（中金公司研究部农林牧渔行业首席分析师，SAC执业证书编号：S0080523070004）

• 发布机构：中金公司研究部

- 发布时间：2025年2月16日

• 核心主题：中国宠物食品行业的历史发展、现状及未来机遇，重点分析国货品牌的崛起与高端宠粮的市场空间

- 核心论点概述：报告聚焦中国宠物食品行业进入黄金发展时期，市场规模快速扩张和消费升级趋势明显，国货品牌凭借本土化深耕及渠道创新正快速崛起并逐渐挑战外资龙头。未来，专业化和高端化将成为推动行业增长的核心动力，同时国货品牌须抓住产品创新、渠道变革及品牌塑造三大战略方向实现突破。

• 目标：传达国货宠物食品品牌通过差异化创新与数字化渠道崛起的趋势，并指出行业未来成长主线与潜在挑战。

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二、逐节深度解读

1. 宠物食品的黄金时代

关键论点与信息总结：

• 中国宠物食品行业历经1992年萌芽至今，已经进入稳步成长期。

- 2023年市场出厂规模达到510亿元，2020-2023年复合增长率（CAGR）达8.3%。

• 猫粮和狗粮销售分别以15.2%和1.1%的CAGR增长，猫数量及单宠消费增速超过狗宠。

- 单宠消费额保持约8%的增长速度。

• 猫粮市场2023年规模292亿元，销量76.28万吨，猫数量突破1亿只。

- 猫粮单价持续上涨，猫宠经济增长势头强劲。

推理依据与支撑：

• 行业被划分为萌芽期（1992-1997年）、培育期（1998-2012年）、快速发展期（2013-2019年）和稳步成长期（2020年至今），这一时间线展示行业的发展脉络。

- 欧睿（Euromonitor）数据支撑市场规模及增长率。

• 猫宠更受消费者偏好，既因数量增加，又因单价提升，同时消费者对猫情感投资更高。

关键数据点解读：

• 市场510亿规模显示行业庞大基础。

- 猫粮销量76.28万吨及猫只数量超1亿反映宠物市场巨大潜力及增长韧性。

• 猫粮单价上升与高端化趋势相符，表明消费层次提升。

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2. 宠物食品增长驱动 — 量与价的拆分

论点：

• 尽管宠物数量增长放缓，单宠食用量和单价的提升驱动增长。

- 专业宠粮使用率仍低（2023年中国狗粮22.2%，猫粮38.9%），与欧美、日本等成熟市场有明显差距。

• 消费者需求由“吃饱”转向“吃好”，推动情感消费和高端化。

- 高端宠粮市场占比偏低（中国高端猫狗粮占比分别为30.7%和37.5%，明显低于日本、美国）。

• 预计未来随着宠物年龄增长及情感深化，高端市场空间广阔。

支撑逻辑：

• 使用率低意味着市场存在结构性提升空间。

- 宠物主的品质要求提升驱动溢价能力，促进单价上涨。

• 海外成熟市场比例对标显示潜在的追赶路径。

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3. 竞争格局：国货宠食乘风而起

核心观点：

• 过去市场由外资品牌主导，国货品牌占比从1998-2008年的9%提升到2008-2023年的41%，加速崛起。

- 某国货龙头企业子品牌市占率达5.5%，紧随外资头部品牌5.8%。

• 国货品牌通过精准满足本土需求、把握线上渠道快速增长，依托强大产品、品牌、渠道竞争力实现快速弯道超车。

- 中国宠物食品行业CR5（前五名集中度）较低，仅24.5%，远低于美国（25%）、日本（46.7%）等成熟市场。

• 行业第一名市占率约11%，低于海外成熟市场的20%以上，说明品牌集中度提升空间大。

数据图表说明：

• 1998-2023年中国宠物食品市场国货品牌份额显著增长。

- 中美英日韩等市场的企业竞争对比显示中国市场集中度偏低，国货品牌有很大发展潜力。

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4. 国货品牌的突围路径

产品创新：

• 主打高鲜肉、羊奶肉、生骨肉等创新型产品，聚焦营养健康及适口性。

- 以弗列加特高鲜肉烘焙粮为例，产品针对消化、口腔、肠胃问题研发，采用低温烘焙工艺，解决美毛和耐口性问题。

渠道迭代：

• 线上渠道成为主流，尤其是内容式电商崛起，推动国货品牌市占率快速提升。

- 2023年国货品牌在内容式电商TOP15中占比100%，高于货架式电商的60%。

• 头部品牌通过品牌自播、达人合作塑造品牌势能，突出先发优势。

品牌塑造：

• 头部国货品牌通过内生裂变与外延并购，构建多品牌矩阵，覆盖中高端市场。

- 某品牌推出的BARF系列、弗列加特产品持续形成口碑，成功攻入长期被外资占据的高端细分市场。

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5. 图表深度解读

图表1：中国宠物食品行业发展复盘（页面1）

• 显示宠物食品市场从1992年初期政策引导、市场萌芽，到2013年快速成长、2018年标准建立，直到2020年后进入稳步成长阶段的详细阶段划分。

- 数据涵盖销量增长、宠物数量、单宠消费的变化，猫和狗的区别明显，其中猫的消费增长更快。[page::1]

图表2：宠物食品出厂端口径规模测算（页面2）

• 详列2020至2026年（预测）的市场细分数据，从市场规模、销量、宠物数量、人均消费等维度拆分。

- 明确猫粮市场规模及销量稳步增长（2023年292亿，销量76.28万吨），狗粮增速相对平稳。

• 猫粮专业猫粮使用率从25%提升到预期42%，显示提升空间。

- 预计专业使用率和高端渗透率持续提升。（重点蓝色字体数字为预测值）

• 单价稳步增长，也证明市场的高端化趋势。[page::2]

图表3：2023年各国家和地区专业犬猫粮使用率对比（页面2）

• 中国大陆宠物专业粮使用率远低于日本、美国等地区（犬粮低至22.2%），高端市场渗透率存在巨大提升空间。

- 该图强调中国市场潜力和将来提升空间。[page::2]

图表4：2023年中国大陆高端宠粮占比仍偏低（页面3）

• 各国家高端宠粮销售比例对比，中国（30%左右）仍显落后于日本、美国、韩国等。

- 证实中国高端市场渗透率不足，提供国货品牌提升空间的佐证。[page::3]

图表5：中国宠物食品企业市占率变迁（1998、2008、2018、2023年对比）（页面3）

• 1998年前五品牌国货占比0%，至2023年41%，显示国货崛起明显。

- 外资份额下降，国货借助本土化优势快速发展。

• 图表直观反映了国货品牌崛起的历史轨迹。[page::3]

图表6：2023年中美英日韩宠物食品市场企业竞争格局对比（页面4）

• 中国CR5为25%，远低于其他成熟市场的65%-67%。

- 外资品牌仍主导中国市场，但市占下滑，国货逐渐崛起弯道超车。

• 其他国家市场集中度高，品牌集中体现成熟竞争格局。[page::4]

图表7：国货线上渠道比重和内容式电商表现（页面5）

• 线上渠道占比迅速提升，2023年线上渠道占比攀至67.3%，是驱动国货头部品牌市占率增长关键因素。

- 外资头部品牌线下份额下降，内资品牌市占率爬升明显。

• 内容式电商品牌TOP15中100%是国内品牌，货架式电商国货占比60%，双方差异清晰，反映内容式电商成为增长新阵地。[page::5]

图表8：某国货品牌中高端子品牌矩阵演化（页面5）

• 展示国货品牌在2017年至2024年间，通过持续产品迭代和新品发布，向高端细分市场延伸。

- 产品单价逐步提升，涵盖鲜肉、烘焙、 BARF冻干等多元创新产品。

• 代表其品牌升级和市场细分战略的成功实践。[page::5]

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6. 风险因素评估（摘自附注）

• 原材料价格波动：成本中约80%为原材料，如鸡肉、谷物等，原料涨价难以及时转嫁可能压缩利润。

- 食品安全风险：行业监管仍待完善，劣质产品流入市场事件（如河北邢台事件）可能损害品牌信任和行业声誉。

• 市场竞争加剧：市场门槛低，竞争主体多元，国货品牌虽快速成长，但面临市场份额争夺与利润率优化压力。

- 行业成熟度和集中度低：存在较大玩家成长空间但同时也带来潜在分散和激烈竞争风险。[page::6]

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7. 批判性视角与细微差别

• 报告对国货品牌未来的乐观较强，强调其快速崛起和未来增长空间，但具体规模化和持续盈利能力还需结合宏观经济状况、消费者行为长期变化观察。

- 对外资品牌的挑战描述中，国货品牌快速攀升势头明确，但外资品牌技术和品牌沉淀仍可能造就较强竞争力，报告未详述外资策略应对。

• 预测和假设主要基于Euromonitor等数据，存在未来不确定性，特别是原材料价格和政策环境变量对行业影响未展开深入建模分析。

- 报告未涉及中小品牌生存状态，可能存在国货品牌集中度内部分化风险。

• 部分图表中，国货品牌具体名称隐去，限制投资者直接识别具体标的和公司风险。

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三、结论性综合

该报告系统展现了中国宠物食品行业从萌芽走向快速发展和稳步成长的历程，市场规模庞大且增长动力强劲，尤其猫粮市场表现尤为活跃。市场增长由宠物数量、单宠消费双引擎驱动，其中专业化和高端化趋势明显，未来仍有较大空间待开发。

国货品牌在过去二十多年间完成了从边缘向行业中坚的身份转换，凭借敏锐洞察本土消费者和宠物需求，创新型产品研发能力，以及快速适应线上电商特别是内容式电商渠道的能力，实现了对外资品牌的有力挑战和部分市场份额的抢占。

中国宠物食品行业集中度仍较低，头部品牌成长空间巨大。未来国货品牌的成长路径将依赖于持续深耕产品创新、渠道多元化和强品牌建设，尤其在高端市场取得突破。

图表数据深刻揭示了国货品牌线上渠道崛起比例大幅提升，内容式电商成为市场新增长点。中国市场专业粮使用率和高端占比整体更低，提供长期增量空间。风险则主要集中在原材料价格波动、食品安全事件和行业竞争压力加大等方面。

总体而言，中金公司的本报告客观且详实地分析了行业趋势与国货品牌发展的黄金机遇期，同时提醒经营者和投资者关注相关风险，是一份内容丰富、视角清晰的行业深度报告。[page::0,1,2,3,4,5,6]

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附图引用（部分示意）

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（具体图表内容详见文本中相应段落分析）

报告