可转债投资策略系列二：经典双低与轮动策略
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摘要
本报告系统分析可转债市场中的经典双低策略与轮动策略，详细介绍策略构建逻辑、实践过程及绩效回测。双低策略通过结合转债价格与转股溢价率筛选标的，实现攻守兼备的投资目的，年化收益率达15.2%，优于市场基准。防守型的高等级转债轮动策略和进攻型的低溢价率轮动策略亦经过回测，分别展现年化收益8.6%和36.2%。不同策略在牛熊市表现及风险收益特征明显，适合不同市场环境下的投资需求。整体来看，三类策略均跑赢中证转债指数，轮动调仓周期对策略效果有显著影响，短周期调仓表现更佳。针对经济偏弱、市场震荡背景，报告建议重点关注性价比优异的双低转债策略，同时警惕估值偏高风险 [pidx::0][pidx::4][pidx::5][pidx::7][pidx::15][pidx::17]
