<paper_title>中金：千亿存量，翻倍在途——机构间REITs2026年中总结
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摘要
本报告梳理截至2026年6月末机构间REITs的发展、供给、资产边界及二级市场特征，指出千亿存量接近完成，近两年快速成长成为不动产盘活的重要通道；资产结构呈现哑铃形，经营权大单与产权小单并存，边界扩展至数据中心、分布式光伏等领域，央企、民企、外资共同参与，头部承做集中。二级市场放量、成交价普遍溢价，流动性集中在少数券，分派率与公募对比基本接近但存在定价差异与回购特征差异。展望下半年，供给有望翻倍，外资布局加速、储架式发行常态化、首单类型创新落地，资金端趋向多元化，监管完善将推动向纯权益设计的收敛，形成长期的权益融资载体。[page::0][page::1][page::3][page::7]
