【华西教育】新东方（9901）：FY26Q1指引增速下降，Q2增速有望提升

创建于 2025-08-01T07:56:37.792571+08:00 更新于 2025-08-01T08:04:44.598030+08:00

摘要

报告分析新东方FY25财年业绩，尽管Q4净收入同比增长9.4%，但净利润大幅下降主要因商誉减值影响。FY26Q1收入指引增速下降至2-5%，Q2有望回升。公司长期维持稳定收入增长，推进OMO与AI智能学习系统整合，强化产品竞争力，预计FY26-28收入和利润增长有所放缓但稳健，维持买入评级[page::0][page::1]。

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