是聪明钱吗？探析外资持股的风格偏好
创建于 更新于
摘要
本报告通过多因子模型视角系统梳理外资进入A股主要渠道及持股偏好，重点分析陆股通与QFII的行业及风格特征。发现在行业配置上两者均偏好大消费板块，陆股通在大金融超配而QFII在银行超配；风格上均偏向大市值、高估值及高动量股票。基于外资资金流构建的选股策略表现稳健，年化收益20.02%、夏普2.17，行业轮动策略于2018年4月前有效，但其后失效，反映外资“聪明度”的变化趋势[page::0][page::5][page::6][page::7][page::9][page::11]
