基于商业周期构建因子轮动策略
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摘要
报告基于对美国领先经济指标和全球风险偏好指标的组合分析，划分商业周期为复苏、扩张、放缓和收缩四个阶段，系统剖析了五大量化因子（价值、规模、质量、低波动性和动量）对现金流敏感性的差异，构建动态因子轮动策略。结果显示该策略信息比率较静态多因子提升近70%，年均超额收益约4.5%，且在扣除交易成本后依然有效，优于罗素1000指数及综合因子指数，具有显著的经济意义和统计显著性。[page::0][page::3][page::7][page::11][page::12]
