负资产价格期权定价与 Bachelier 模型
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摘要
本报告围绕负资产价格期权定价展开，重点介绍了 Bachelier 模型及其与 Black-Scholes-Merton 模型的理论差异，强调前者适用于资产价格可能为负的情境，如2020年原油负油价事件。实证验证显示，在国内商品期权隐含波动率计算中，两模型价格结果相近，Bachelier 模型能作为传统 BS 模型的有效短期替代方案，尤其在极端负价格条件下表现良好。[page::0][page::2][page::6][page::9]
