华西听荐2026年第4期 | 固收：以史为鉴，地产债修复路径展望

创建于 2026-03-02T07:51:20.306487+08:00 更新于 2026-03-02T18:37:25.024502+08:00

摘要

报告以万科2025年11月债券展期事件为切入点，回顾并量化了自2023年以来两轮信用利差走扩与修复路径的特征与驱动，指出本轮地产债或呈“慢修复、分化加剧”的态势，并提出以“短久期择优布局”为核心的配置建议，同时给出央企优质标的的到期压力与收益率对比供参考 [page::1]