高频量价策略不等于躺着赚钱
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摘要
报告通过对10家量化私募的超额收益相关性分析，发现量价因子主导的量化模型存在高度同质化，且长期表现周期性强。基于机器学习构建三组量价因子组合，预测不同交易周期股票收益，结果显示多空组合在样本外表现趋同且受手续费影响显著。行业收益不显著，风格暴露呈周期性，长期负向流动性敞口和较大正向市值与动量敞口表明模型倾向持有流动性差的大市值股票，可能面临微观结构恶化风险[page::0][page::2][page::3][page::10][page::13][page::15]。
