2018年金融工程年度报告：量化产品策略及风格因子研究
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摘要
本报告系统回顾了2018年中国公募量化基金的市场表现与结构变化，聚焦三大主要类型基金（指数增强、主动量化、对冲）的规模及业绩分化，强调指数增强基金逆势扩容显著，且受资金偏爱历史业绩稳健产品。深入剖析中国A股市场的风格因子表现，基于多因子框架构建Alpha策略，报告详述了核心因子（规模、估值、盈利、成长、质量、流动性、技术等）的历史有效性与行业差异，并展示基于IC_IR动态权重的多因子模型及组合优化策略取得稳健超额收益。其中线性多因子等权策略年化超额收益达18.5%，风格趋势动态加权策略年化超额达21.5%，风险优化组合甚至达到30%年化超额收益，显示多因子量化模型在中国市场的优异表现和应用潜力。最后，报告展望2019年Alpha策略的发展趋势，强调策略的风险管理、多样性扩展与人工智能、大数据的潜在引入将是未来重点方向 [page::0][page::7][page::27][page::59][page::61][page::69].
