长光华芯2025年上半年业绩概览 [page::0]

• 营业收入2.14亿元，同比增长68.08%。

- 归母净利润实现0.09亿元，去年同期亏损，实现盈利扭转。

• 扣非归母净利润为-0.11亿元，同比大幅减亏。

分业务收入贡献分析 [page::0]

• 高功率单管系列实现营收1.65亿元，同比增长61.84%。

- 高功率巴条系列也实现批量出货，贡献显著。

• 光通信业务成为业绩增长核心驱动力。

【华西电子】长光华芯（688048）2025年半年报业绩点评：业绩符合预期，光通信业务实现批量出货 —— 详尽分析报告

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一、元数据与概览

• 报告标题：《长光华芯（688048）：业绩符合预期，光通信业务实现批量出货》

- 作者/发布机构：华西研究

• 发布日期：2025年8月25日07:30（北京时间）

- 报告主题：公司2025年上半年业绩与业务分析。重点在于长光华芯主营业务表现、财务数据及光通信业务的最新动态。

核心论点及评级

报告确认长光华芯2025年上半年业绩符合预期，营业收入和净利润均呈显著增长，尤其是光通信业务实现了批量出货，体现其产业化进展的重要节点。公司整体经营表现出复苏态势，尤其归母净利润从亏损转为正值，显示盈利能力改善，符合研究机构的正面预期。

核心财务数据点包括：

• 25H1营业收入2.14亿元，同比增加68.08%

- 归母净利润0.09亿元，实现扭亏

• 扣非归母净利润为-0.11亿元，同比大幅减亏

- 细分业务中，高功率单管系列营收1.65亿元，同比增长61.84%

报告的主题是为投资者提供对长光华芯2025年上半年财报的快速解读及业务增长前景的分析，帮助理解当前的业绩结构及未来潜力。

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二、逐节深度解读

2.1 事件概述与财务摘要

本章节首先披露公司2025年1至6月的主要财务指标。营业收入2.14亿元，同比提升68.08%，展现出强劲的营收增长动力。归母净利润实现0.09亿元，由此前同期亏损转为盈利，意味着经营效率和利润结构改善显著。扣非归母净利润虽仍为负数（-0.11亿元），但同比大幅减少亏损，显示主营业务盈利能力增强，但仍受非经常性损益影响。

作者基于上述数据认定，业绩符合此前市场预期。主要推动因素为核心产品线的销售增长，尤其是高功率单管和高功率巴条系列产品的市场表现。

2.2 业务分业务分析

报告指出：

• 高功率单管系列实现营收1.65亿元，同比增长61.84%。此产品线为公司传统优势业务，占总营收比重较大，是主要收入来源。

- 高功率巴条系列也取得增长，但具体数据未在该页完全显示。从上下文及表述“实现批量出货”可推断该业务阶段性进入规模化生产，增厚收入基础。

作者通过分产品线数据说明，公司核心产品组合保持竞争力，且光通信相关产品进入成长期，产能释放和市场认可度提升，推动收入及盈利双增长。

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三、图表深度解读

3.1 业绩概况图

（请参见图片：）

• 描述： 图像应该配合文本信息，可能为公司产品形态、制造流程或技术展示，象征长光华芯在高功率激光芯片领域的技术实力。

- 解读： 虽无直接财务数据，图像象征着公司的核心竞争优势：专注于单管、高功率激光器件，及其应用于光通信领域的技术深耕。

• 联系文本： 该图辅助说明报告论点——业绩增长主要来自于公司技术能力的稳固和产品进入市场批量应用，尤其强调了光通信业务的突破和发展潜力。

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四、估值分析

本页报告未详细披露估值方法和目标价，暂无法对估值体系做出深入剖析。报告重点聚焦于业绩符合预期和业务结构改善为主，合理推测估值将在后续章节体现。

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五、风险因素评估

本页未体现风险因素的具体讨论，但根据典型行业风险和公司情况，潜在风险可以包括：

• 光通信行业技术更新较快，产品能否持续保持竞争优势存不确定性。

- 产能扩张和供应链管理风险，批量出货能否持续。

• 行业宏观经济波动对订单和客户需求的影响。

- 扣非净利润仍为负，说明主营业务盈利模式仍需优化。

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六、批判性视角与细微差别

• 报告基调较为正面，强调业绩符合市场预期，但扣非归母净利润处于亏损仍提醒投资者关注主营业务核心盈利质量。

- 业绩增长数据披露详细，但未充分说明成本结构变化、研发投入或费用管理详情，影响未来盈利持续性的深入理解。

• 光通信业务批量出货虽为亮点，但未披露具体客户规模、订单周期及产品售价，缺少商业模式和市场风险的细节披露。

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七、结论性综合

本期华西电子的研究报告针对长光华芯2025年半年报进行了详尽点评。报告核心发现包括：

• 公司营业收入强劲增长至2.14亿元，同比增长68.08%，显示市场需求旺盛与产品竞争力提升；

- 归母净利润实现盈利，体现经营改善并扭转亏损局面，扣非净利润虽仍亏损，但大幅减少亏损表明核心业务质量提升；

• 高功率单管及巴条等主打产品业务持续扩张，特别是光通信业务开始实现批量出货，标志公司光通信产业链迈入实质性放量阶段；

- 报告虽未详述估值和风险，但业绩表现符合市场预期，公司的成长潜力与技术优势值得关注。

综合来看，长光华芯2025年上半年业绩表现稳健，核心业务进入增长快车道，特别是光通信业务的实质性进展，为公司未来盈利能力和市场地位奠定坚实基础。投资者应持续关注其产品结构优化及盈利质量提升过程，同时警惕市场和技术竞争带来的潜在风险。

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以上分析基于报告前半部分提供的关键业绩数据及业务描述所作的全面剖析，助力投资者和分析师深入把握长光华芯的经营动态及行业地位。[page::0]

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