生态效应与筛选效应：资本市场区别于财政与银行的创新金融机制分析
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摘要
本文基于风险与不确定性的区分，提出引领式创新面临的是更复杂、更深层次的不确定性挑战，资本市场通过生态效应和筛选效应，区别于财政和银行融资模式，有效支持原创性颠覆性强的引领式创新。资本市场多元、分布式、包容的异质生态，能够帮助过度自信的创新主体穿越达尔文海，降低创新的不确定性，并促进科技创新向产业创新的转化，兼顾供给与需求侧多样化，形成有利于产业创新成功的友好社会环境。这种生态包容性及动态筛选机制是资本市场发挥创新金融枢纽作用的关键，且大国在此方面具有天然优势 [page::0][page::1][page::2][page::20][page::41][page::42]
