【华西宏观】流动性跟踪：跨季之后，或更宽松

创建于 2026-03-31T07:54:17.258564+08:00 更新于 2026-03-31T08:10:11.537325+08:00

摘要

本报告跟踪3月资金面与公开市场操作，结论为：3月央行总体呈净回笼（累计净回笼约1.4万亿元），但资金利率保持平稳，显示流动性韧性；预计进入4月季初月，财政支出回补与政府债供给压力缓解将使资金面季节性转松，但税期与中长期到期压力仍为短期扰动因素，因此仍需关注跨季与税期波动风险 [page::0][page::1]

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