收益最高 100 牛股特征分析
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摘要
本报告基于2005-2012及2008-2009两个时间段，系统分析中国A股收获最高的100只牛股的行业分布、规模、市场面、收益质量、资本结构、成长性及价值特征。结果表明牛股主要集中在经济支柱与快速成长行业，且大盘股比例较高，表现出轻资产模式和较高成长性，但估值水平普遍较高。回归模型进一步确定了成长因子如ROE、ROA等对超额收益的显著影响，且不同时期牛股特征有所差异，短期内收益质量影响更为突出[page::0][page::5][page::11][page::19]。
