银河医药程培 公司点评丨康辰药业 (603590)：业绩平稳增长，创新能力持续拓展

创建于 2026-04-28T08:00:13.669574+08:00 更新于 2026-04-28T08:17:41.476400+08:00

摘要

本报告聚焦康辰药业在2025年的业绩平稳增长与营销转型成效，显示收入与利润显著提升，核心产品“苏灵”带动增长，25年毛利率与净利率回升。研发管线持续深耕，ZY5301、KC1036、KC1086等关键品种进入临床或推进注册，全球化布局与创新能力持续拓展。风险包括新药研发不及预期、销售与集采降价压力等，综合判断公司具备持续增长潜力，但需关注创新药落地进程与市场竞争格局。 [page::0]

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