【山证纺服】老铺黄金2025年报点评

创建于 2026-04-03T08:58:22.404559+08:00 更新于 2026-04-03T22:20:08.650794+08:00

摘要

本报告点评老铺黄金2025年年报：公司2025年收入273.03亿元、归母净利润48.68亿元，同比分别增长221.0%和230.5%，同店销售增长160.6%，线上收入增长341.3%至46.57亿元，毛利率在10月调价后有望回升至40%以上，但为备货导致存货和经营性现金流承压（存货216天，经营现金流-68.48亿元），维持“增持-A”评级并给出2026-2028年利润预测 [page::1][page::2][page::3].

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