【银河社服&传媒】公司首次覆盖丨大麦娱乐 (1060.HK)：现场娱乐生态龙头，IP业务开辟增长新曲线

创建于 2025-11-03T10:01:54.330890+08:00 更新于 2025-11-03T10:18:52.351260+08:00

摘要

本报告首次覆盖大麦娱乐，作为国内现场娱乐生态龙头，受益于供给侧优化驱动的现场娱乐扩容及多元化品类拓展，推动规模显著提升。阿里鱼IP业务凭借头部IP运营及阿里生态赋能，实现国内授权商品市场20%份额，具备明确成长空间。报告指出公司未来通过产业链垂直整合以及出海战略，结合IP全链路运营能力，盈利水平和市场份额将持续提升 [page::0][page::1]。

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