【国君金工 学界纵横系列】纳入风格的宏观因子组合构建
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摘要
本报告通过将风格因素纳入宏观因子构建，研究经济增长、防御和通胀三大因子对多资产、多风格收益的解释能力，采用“最小误差变换矩阵”实现因子的稳定正交化，并以“有效投注数量”最大化设计风险平价组合。实证表明，宏观因子组合在不同经济环境下表现差异明显，风险平价组合有效降低波动率和交易频率，且将宏观因子组合引入传统资产配置可显著提升收益和分散程度，为多元化资产配置提供新思路。[page::0][page::1][page::5][page::7][page::8]
