似是而非：横截面回归还是时间序列回归？
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摘要
本报告系统比较了以Fama-French模型为代表的时间序列回归和以Barra模型为代表的横截面回归的定义及应用差异，详细阐述因子收益与因子暴露的不同计算方法，及其在资产定价解释力和选股效果上的表现差异。同时通过实证数据分析二者R方的本质不同及截距项在区分回归类型中的关键作用，最后探讨了时间序列剔除因子影响与横截面剔除的不同导致的相关性问题，为投资者准确理解和应用多因子模型提供理论和实务指导 [page::0][page::2][page::3][page::5][page::6][page::9][page::11][page::12][page::13]
