白酒因子能否持续有效？
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摘要
本报告系统分析了白酒行业主要因子的表现与变化，验证了估值因子和现金流因子的持续有效性，指出2015年为行业与因子表现的分水岭。动量因子并不持续，行业成长性主要体现于收入增长，现金流因子（PCF与杠杆率）持续带来正收益。基于估值与盈利的共振分析，白酒行业当前估值处于合理波动区间，利用估值历史波动范围及盈利预期，结合蒙特卡洛模拟，预测未来一年白酒指数上涨概率达76.07%[page::0][page::1][page::3][page::5][page::8][page::12]
