Leveraged positions on decentralized lending platforms
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摘要
本文提出一个针对去中心化借贷市场上“杠杆质押（loopy）”策略的凸优化框架，利用借贷利率为利用率的确定性函数将多市场非凸问题转化为对市场敞口的凸分配，从而对线性、kinked 和 Morpho 自适应利率模型得到封闭解，并在以太坊和 Base 的 Morpho wstETH/WETH 市场回测显示：小规模、频繁再平衡的杠杆头寸可将 APY 提升至约 6.2%（对比单纯质押 3.1%），且收益对仓位规模与再平衡频率高度敏感 [page::0][page::12]。
