京仪装备26Q1业绩点评：毛利率改善明显，26Q1业绩超预期
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摘要
本报告聚焦京仪装备2026年第一季度业绩，收入3.92亿元，同比增长16.13%，毛利率提升至35.26%，较上年同期提升3.89个百分点，环比提升4.78个百分点，显示高毛利产品在收入结构中的贡献增加；归母净利润4,644万元，扣非净利润4,260万元，分别同比增长29.45%/34.73%，利润端拐点初现。公司存货与合同负债显著上升，背后是订单充足与出货节奏加快。展望2026-2028年，公司维持较高增速预测，2026-2028营收预测为20.22、28.75、39.97亿元，归母净利润预测2.88、4.36、6.61亿元，EPS为1.72、2.60、3.93元，股价/EPS对应估值持续提升。真空泵新项目与存储/逻辑制程扩产布局，有望推动公司进入第二成长曲线；若下游扩产或新品研发未达预期，将带来风险。以上为核心结论，来自业绩要点、成本与扩产分析及投资建议等段落。 [page::0]
