历史油价上行阶段的大类资产表现——全球大类资产配置与A股相对收益

创建于 2026-03-18T10:55:18.615894+08:00 更新于 2026-03-22T04:19:52.696220+08:00

摘要

本报告梳理历史上若干轮油价上行对全球大类资产（股票、债券、美元、商品）及A股相对收益的演化路径，提出“是否持续高油价 → 是否传导至通胀并改变政策取向”构成决定中期资产定价的两个关键层次，并据此归纳出滞涨型与非滞涨型油价冲击下的配置逻辑与行业优劣势，为当前油价冲击下的跟踪要点与资产配置提供操作性判断框架 [page::1][page::5]

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