增长节奏切换，K型分化延续——4月经济数据解读

创建于 2026-05-19T08:01:14.095269+08:00 更新于 2026-05-19T08:06:53.362174+08:00

摘要

本报告梳理4月宏观数据，指出经济进入K型分化阶段：高技术制造业持续向好，六大新兴支柱产业表现突出；消费回落明显、投资回落、地产下行叠加，制造业投资增速显著放缓，基建托底但边际放缓，外需对工业增速的支撑仍存，PPI向CPI传导受限，央行将继续维持适度宽松政策，市场或呈现流动性驱动的结构性牛市特征 [page::0][page::1]

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